如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，翼展引则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

深耕线上+线下模式当下我国汽车市场呈现出两大特征：飞美一是随着消费者对汽车品质和要求的提升，大量老旧车型面临更新换代，置换需求大幅增长。这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，领风促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

同时，翼展引随着用户的兴趣不断多元，需要更多定制化、有创意的汽车内容。安全与智能化成为购车首选，飞美占比达43%一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，领风但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，领风那将错失经济繁荣，非常可惜。

因此，翼展引我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。货币、飞美银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

后来当其中一些国家（如希腊、领风意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，翼展引只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、翼展引银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。在我们的新货币理论中，飞美货币如何进入经济成了重要问题，飞美银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，领风LOLR）救助法则（白芝浩规则，领风Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。我们看到，翼展引在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

过去30年，飞美合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。而有些公司数次或者多次增发股票后，领风其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

(责任编辑：毛阿敏)